Міжнародне рейтингове агентство Fitch зберегло довгостроковий рейтинг дефолту емітента (IDR) НАК “Нафтогаз України” на рівні “СС” за результатами реструктуризації єврооблігацій компанії на $0,6 млрд та EUR0,7 млрд, випущених через Kondor Finance.
Зазначається, що рейтинг “СС” відображає невизначеність щодо спроможності компанії своєчасно обслуговувати борг. Причинами такої оцінки є прогнозована низька ліквідність, дуже високі операційні ризики в Україні, зокрема атаки на інфраструктуру в умовах війни, а також обмежені можливості зовнішнього фінансування.
Агентство також підтвердило рейтинги облігацій “Нафтогазу” у доларах США та євро на рівні “C” з рейтингом відновлення “RR6”.
Fitch повідомило, що в межах стандартної процедури спочатку знизило рейтинг “Нафтогазу” з “СС” до “RD” (ознака дефолту), а потім одразу повернуло його до рівня “СС”.
У своєму релізі агентство наголосило на посиленні російських атак на українську нафтогазову інфраструктуру. Значні пошкодження активів змусили “Нафтогаз” суттєво збільшити імпорт природного газу в період 2025-2026 років. Для фінансування цих потреб компанія використовує власні кошти, грантову підтримку міжнародних партнерів та кредитне фінансування, зокрема від ЄБРР та ЄІБ.
Продовження термінів погашення єврооблігацій Fitch вважає позитивним фактором для кредитного профілю компанії. Незважаючи на обстріли, державний “Нафтогаз” залишається найбільшою видобувною компанією України та має підтримку уряду, що також вплинуло на збереження рейтингу.
Fitch також згадало рейтинги інших українських компаній. Зокрема, Ferrexpo plc (CC) має рейтинг, що відображає значну невизначеність щодо безперервності бізнесу групи через провадження про банкрутство її основної операційної дочірньої компанії в Україні. DTEK Oil & Gas Production BV також має рейтинг “CC” через невизначеність щодо обслуговування майбутніх боргових зобов’язань, спричинену мораторієм НБУ на транскордонні платежі в іноземній валюті, високими операційними ризиками та низькою ліквідністю.
Рейтинг Metinvest BV встановлено на рівні “CCC-” через зменшення запасу ліквідності після погашення облігацій у 2026 році та високий ризик рефінансування напередодні погашення облігацій у жовтні 2027 року. DTEK Energy BV має рейтинг “CCC-” через невизначеність щодо обслуговування майбутньої амортизації основної суми облігацій через мораторій НБУ, а також ризик ліквідності та рефінансування з огляду на термін погашення у грудні 2027 року.