Рада директорів Warner Bros. Discovery відхилила переглянутий варіант оферти Paramount щодо придбання, визнавши його недостатньо привабливим у порівнянні з домовленістю з Netflix. Оферту Paramount було визнано “неадекватною” і дуже ризикованою через значний додатковий борг.
Рада директорів Warner Bros. Discovery відхиляє покращену пропозицію Paramount про злиття, інформує CNN, повідомляє УНН.
Деталі
“Warner Bros. Discovery знову визнала Netflix своїм бажаним кандидатом, а не Paramount. У середу рада директорів WBD повідомила інвесторам, що доопрацьована пропозиція Paramount минулого місяця все ще не є настільки ж привабливою, як існуюча угода з Netflix, незважаючи на те, що Paramount заявила, що вона врахувала значну частину найбільших побоювань Warner Bros.” – йдеться в матеріалі.
Як зазначає видання, “рада директорів WBD розцінила пропозицію Paramount про недружнє злиття як “неадекватну” та надмірно ризиковану”.
У листі до акціонерів рада директорів, як зауважується, “зіставила пропозицію Paramount з викупом з використанням кредитного плеча, фінансовим процесом, який покладається на використання в основному запозичених грошей для придбання підприємства”.
Paramount значно менша за WBD, тому “для реалізації угоди вона має намір взяти на себе надзвичайний обсяг додаткової заборгованості – понад 50 мільярдів доларів – через угоди з декількома фінансовими партнерами”, наголошується в листі WBD.
У листі додається, що така структура “створює значно більший ризик для WBD та її акціонерів”, включаючи можливість провалу всього плану об’єднання, порівняно з “впевненістю злиття з Netflix”.
Paramount намагалася зменшити хвилювання щодо фінансування, вказуючи на те, що один з найбагатших людей у світі, мільярдер Ларрі Еллісон з Oracle, фінансує значну частину запропонованого об’єднання. Його син Девід Еллісон, головний виконавчий директор Paramount, минулого року ініціював конкуренцію за WBD, зробивши несподівану заявку на активи, включаючи CNN.
WBD, під керівництвом генерального директора Девіда Заслава, згодом провела торги та прийняла пропозицію Netflix у розмірі 27,75 доларів за акцію Warner Bros. та HBO, з яких 23,25 долари готівкою, а решта – акціями Netflix.
Paramount запропонувала 30 доларів за акцію та оприлюднила цю пропозицію після того, як рада директорів WBD її відхилила. “Але рада директорів продовжує стверджувати, що пропозиція Paramount є гіршою”, пише видання.
Разом із сумнівами щодо боргового фінансування та обтяжливих умов, пов’язаних з пропозицією, WBD посилалася на потенційну вартість своїх кабельних активів, які Netflix не купує.
Кабельні канали WBD, включаючи CNN, будуть виділені в нову публічну компанію під назвою Discovery Global пізніше цього року. Рада директорів Warner стверджувала, що Discovery Global матиме значну цінність сама по собі, тоді як Paramount оцінила її лише в 1 долар за акцію.
Коли Paramount вперше заявила про свою недружню пропозицію щодо об’єднання, WBD назвала пропозицію “ілюзорною” та висловила сумніви щодо фінансування, яке в основному надходить від королівських родин Саудівської Аравії, Катару та Абу-Дабі.
У відповідь Paramount 22 грудня заявила, що Ларрі Еллісон особисто гарантуватиме 40,4 мільярда доларів, які він інвестує для фінансування угоди на 78 мільярдів доларів. Еллісони також зобов’язалися дозволити акціонерам WBD ознайомитися з фінансами свого сімейного трасту, а Paramount збільшила комісію за розірвання, яку вона сплатить WBD, до 5,8 мільярда доларів, що відповідає обіцяному платежу Netflix.
Проте, у цій зміненій пропозиції Paramount не підвищила свою ставку вище 30 доларів, зазначає видання.
“Тепер Paramount має прийняти рішення: вона може відмовитися від пропозиції, збільшити ставку або вимагати голосування від акціонерів WBD”, – йдеться у публікації.
Недружній характер пропозиції Paramount означає, що власники акцій WBD можуть відхилити рекомендацію ради директорів, якщо компанія вирішить передати справу безпосередньо в руки акціонерів, пояснює видання.