-
Руслан Кисляк
редактор
Ринкові Зміни: M&A в Україні 2025 року
У 2025 році український ринок злиттів та поглинань (M&A) продемонстрував значне пожвавлення. Згідно з дослідженням KPMG в Україні “M&A Radar2025: Україна”, зафіксовано зростання кількості угод на понад 20% та сукупної розголошеної вартості транзакцій на понад 17%.
Звіт підготував Delo.ua з посиланням на дослідження KPMG в Україні.
На початку року іноземні інвестори виявляли обережність, що призвело до посилення ролі вітчизняних інвесторів. Саме вони стали рушійною силою більшості транзакцій.
Динаміка ринку M&A в Україні у 2025 році
Кількість угод M&A у 2025 році досягла найвищого показника з 2022 року. Було здійснено 63 угоди (з оголошеною вартістю понад $5 млн кожна), що на 26% більше порівняно з 50 угодами у 2024 році. Загальна розголошена вартість транзакцій склала $1,2 млрд.
При цьому, загальна вартість угод зазнала впливу зниження рівня прозорості ринку. Частка угод з розголошеною вартістю зменшилася з 64% у 2024 році до 57% у 2025. Така тенденція частково пов’язана зі зростанням частки угод за участю українських інвесторів, які традиційно менш прозорі.
Джерело: KPMG в Україні
Розголошена вартість угод за участю українських інвесторів зросла приблизно на 50%, сягнувши $671 млн – це найвищий показник з початку повномасштабного вторгнення. Це свідчить про те, що фактична сукупна вартість транзакцій у 2025 році могла бути ще вищою.
Кількість угод, де іноземні інвестори придбали українські активи, залишилася на рівні 13 угод, як і минулого року. Натомість, українські інвестори дещо зменшили активність у придбанні іноземних активів, здійснивши 10 угод у 2025 році проти 11 у 2024.
Найбільшою угодою 2025 року стала купівля компанією МХП частки в 92% іспанської компанії Uvesa (виробник м’яса птиці та свинини), яка, за оцінками ЗМІ, коштувала понад 270 млн євро (близько $300 млн).
Середній розмір угоди залишився стабільним, незначно збільшившись до $34 млн у 2025 році (порівняно з $33 млн у 2024).
Як і раніше, ринок M&A в Україні у 2025 році характеризувався високою концентрацією вартості: близько 50% загальної розголошеної вартості припало лише на три транзакції вартістю понад $100 млн. До них належать:
- Придбання МХП іспанської компанії Uvesa (близько $300 млн).
- Придбання компанією “Київстар” сервісу виклику авто та доставки “Уклон” за $155 млн.
- Придбання глобальною компанією Bunge 85% частки у Вінницькому олійножировому комбінаті (ViOil) за оцінкою ЗМІ у $138 млн.
Джерело: KPMG в Україні
Угоди з участю українських інвесторів
У 2025 році було оголошено 40 угод за участю українських інвесторів із сукупною розголошеною вартістю $671 млн. Це складає понад 60% загальної кількості угод та більше половини сукупної розголошеної вартості.
Провідними секторами залишалися сільське господарство, інновації та технології, а також нерухомість і будівництво. Особливо помітним стало зростання частки українських інвесторів у секторі інновацій та технологій, де раніше домінували іноземці. У 2024 році українці здійснили лише одну угоду на $10 млн у цьому секторі, тоді як у 2025 році їх було шість на загальну суму $210 млн, що становить майже 80% від усієї вартості угод у секторі ($265 млн).
Придбання торговельною мережею EVA логістичного комплексу ТОВ “СК Омега-1 Логістик” за $36 млн стало прикладом посилення операційної стійкості та вертикальної інтеграції.
У секторі транспорту та інфраструктури спостерігалося відновлення інвестиційної активності, зокрема завдяки стабілізації експортних операцій через український морський коридор. Мережа “Епіцентр” придбала частку в компанії “Промтехінновація”, яка володіє правами оренди земельної ділянки для будівництва зернового термінала.
Ключовими чинниками зростання M&A-активності українських інвесторів у 2025 році були стратегічна експансія та трансформація бізнес-моделей. Яскравим прикладом стала серія придбань компанії “Київстар”. Оператор будує цифрову екосистему, використовуючи досвід у сфері аналітики даних. Придбання сервісу Uklon за $155 млн стало другою за розміром угодою року та найбільшою угодою за участю українських інвесторів. Компанія також планує придбати онлайн-платформу Tabletki.ua та збільшила частку в медичному порталі Helsi ($10,5 млн).
Інші помітні угоди включають приватизацію виробника мийних засобів “Вінницяпобутхім” компанією ТОВ “Афіна-Груп” за $15 млн. Також оголошено про придбання мережі “Цитрус” конкурентом Yabluka за $10-20 млн.
Українські інвестори демонстрували готовність виходити на суміжні ринки. У секторах сільського господарства та енергетики, зважаючи на атаки на енергетичну інфраструктуру, зріс попит на відновлювані джерела енергії. Співзасновники мережі “Фокстрот” придбали дві сонячні електростанції на Житомирщині за $15 млн. “Київстар” придбав сонячну електростанцію потужністю 13 МВт за $8 млн.
Сектор сільського господарства також приваблював інвесторів. Власник групи компаній OKKO Віталій Антонов через Vi.An Holding Limited придбав ТОВ “Борщівська аграрна компанія” та “Кайрос-Холдинг” приблизно за $20 млн.
На ринку нерухомості та будівництва фонд Inzhur REIT придбав ТРЦ Sky Park (Вінниця) у Dragon Capital за $35 млн. Водночас, український венчурний капітал активно залучався у цифрові медичні сервіси. Liki24 залучила $9 млн від українських інвесторів, зокрема u.ventures, TA Ventures, iClub, N1 Ventures, SID Venture Partners та DniproVC.
Державні ініціативи з приватизації у 2025 році також стимулювали M&A. Всі приватизаційні транзакції здійснили українські інвестори. Серед них: продаж “Укрбуду” компанії “Техно-онлайн” за $19,5 млн та придбання “Вінницяпобутхім” компанією “Афіна-Груп” за $15 млн. Загалом, чотири приватизаційні угоди вартістю понад $5 млн було завершено протягом року.
Угоди з придбання українських активів іноземними інвесторами
У 2025 році кількість угод з придбання українських активів іноземними інвесторами не змінилася порівняно з попереднім роком (13 транзакцій). Однак їхня частка в загальному обсязі ринку зменшилася через загальне зростання M&A-активності. Сукупна розголошена вартість таких угод скоротилася до $232 млн, що на 59% менше, ніж у 2024 році. Це значною мірою зумовлено лише однією великою угодою: придбанням компанією Bunge 85% частки в ViOil приблизно за $138 млн.
Сектор інновацій і технологій залишався основним фокусом для іноземних інвесторів, забезпечивши близько половини загальної вартості угод, хоча становив менш як 20% від загальної кількості транзакцій. У 2025 році зафіксовано шість угод (порівняно з сімома у 2024).
Серед помітних транзакцій: інвестиційні раунди українського стартапу Limitless ($4 млн, а згодом ще $10 млн) за участі Coinbase Ventures та 1confirmation. Edtech-компанія Headway Inc. отримала інвестиції від Bullhound Capital, а ІТ-компанія IDAP Group була придбана Globaldev Group (суми не розголошувалися).
Крім технологічного сектору, іноземні інвестиції надходили також у сільське господарство та нерухомість/будівництво. Придбання Bunge активу ViOil забезпечило значну частину розголошеної вартості.
Норвезький інвестиційний фонд Norfund інвестував 8,5 млн євро у M10 Industrial Park (Львів). Перебудова логістичних ланцюгів під час війни також підтримувала інтерес іноземних інвесторів до транспорту та інфраструктури. Швейцарська група MSC Medlog SA придбала частки в інтермодальному операторі N’UNIT та прикордонному терміналі Мостиська (орієнтовно $15–30 млн).
У секторі споживчих ринків польська група Maspex придбала частку у виробника мінеральної води “Карпатська Джерельна” (оцінка $30–50 млн).
Як і раніше, угоди з придбання українських активів іноземними інвесторами переважно здійснювалися інвесторами з Європи та Північної Америки (понад 90% вартості та понад 80% кількості).
Угоди з придбання іноземних активів українськими інвесторами
У 2025 році українські інвестори здійснили 10 угод з придбання іноземних активів на загальну суму $329 млн (порівняно з 11 угодами та $85 млн у 2024). Значне зростання вартості було зумовлене однією великою угодою – придбанням МХП 92% акцій іспанського виробника птиці та свинини Uvesa приблизно за $300 млн.
Сектор інновацій та технологій охопив понад 40% усіх угод з придбання іноземних активів. Зокрема, ІТ-аутсорсингова компанія Ciklum придбала польську GoSolve Group (орієнтовно $5-10 млн). Sigma Software Group придбала американську A Society Group, а TechMagic – польську Hitteps.
Український капітал також активно інвестує у міжнародні фінансові та енергетичні проєкти. Diligent Capital Partners очолили раунд інвестицій на $12 млн у філіппінський необанк Tonik.
У сфері енергетики DTEK Renewables International (DRI) активно розширювала міжнародний портфель. Компанія запустила вітропарк у Румунії та три сонячні парки. Також DRI придбала у Greenvolt (Польща) проєкт із накопичення енергії в батареях (BESS) потужністю 112 МВт.
Активність українських інвесторів на ринку іноземних активів концентрувалася в Центральній та Східній Європі. “Метінвест” та “Інтерпайп” придбали два румунські підприємства групи ArcelorMittal.
Десять найбільших угод M&A в Україні в 2025 році
Джерело: KPMG в Україні
Порада від АіФ UA: Ця аналітика ринку M&A надає цінну інформацію для підприємців, інвесторів та бізнес-аналітиків, дозволяючи краще зрозуміти поточні тенденції та потенційні можливості для розвитку бізнесу в Україні. Дані за 2025 рік демонструють стійкість та зростання українського ринку, що є позитивним сигналом для економічного відновлення.