Вкладники стурбовані збільшенням заборгованості технологічними фірмами для підтримки ШІ, що сприяє відродженню ринку кредитних деривативів. Обсяг непогашених контрактів на борг Alphabet досяг $895 мільйонів, а Meta – $687 мільйонів.
Учасники ринку цінних паперів дедалі більше стурбовані тим, що провідні світові тех-компанії продовжуватимуть нарощувати борги для фінансування розробки високопродуктивного штучного інтелекту. Цей побоювання стимулює швидке пожвавлення ринку кредитних деривативів, де фінансові установи прагнуть убезпечитися від ризику того, що Big Tech-корпорації стануть менш спроможними обслуговувати свої багатомільярдні зобов’язання. Про це інформує Bloomberg, повідомляє УНН.
Деталі
Кредитні дефолтні свопи (CDS) на бонди таких компаній, як Alphabet і Meta, ще рік тому практично не котувалися через високу надійність цих емітентів, однак зараз вони стали одними з найбільш активно використовуваних контрактів на позабіржовому ринку США. Інформація Depository Trust & Clearing Corp. свідчить про те, що сума відкритих контрактів на борг Alphabet вже досягла приблизно 895 мільйонів доларів, а на борг Meta – 687 мільйонів доларів. Інвестори переживають, що за обсягами капітальних витрат “гіперскейлери” перетворюються на найбільш закредитовані структури світу, що змушує дилерів на Уолл-стріт оцінювати ризики на суми від 20 до 50 мільйонів доларів для компаній, чиї облігації раніше вважалися безризиковими.
Грегорі Пітерс, співголовний інвестиційний директор PGIM Fixed Income, зауважує, що масштаб інвестицій у ШІ настільки величезний, що це спонукає ринок ставити питання про необхідність відкритого утримання таких боргів без захисту. Оскільки витрати на розробку технологій, за прогнозами, перевищать 3 трильйони доларів, банки-андеррайтери, які фінансують будівництво центрів обробки даних, все частіше купують CDS для хеджування власних балансів, доки кредитні ризики не будуть розподілені між іншими учасниками ринку.
Рекордні позики та тривожні ознаки
Незважаючи на зростаючі сумніви, технологічні гіганти поки що не мають проблем із залученням коштів: цього тижня Alphabet успішно розмістила бонди на суму 32 мільярди доларів, включаючи 100-річні папери, на які попит у кілька разів перевищив пропозицію.
Проте аналітики Morgan Stanley передбачають, що обсяг запозичень гіперскейлерів цього року злетить до 400 мільярдів доларів у порівнянні зі 165 мільярдами у 2025 році. Сама Alphabet планує спрямувати на розвиток ШІ близько 185 мільярдів доларів лише за один поточний рік.