НБУ прогнозує зниження інфляції / НБУ
Національний банк України передбачає, що інфляція в державі скоротиться до 9,2% до кінця 2025 року та надалі поступово наближатиметься до цільового орієнтира у 5%, якого планується досягти у 2027 році. Підвищення економіки цього року, згідно з базовим сценарієм, складе приблизно 1,9%, а в наступні роки прискориться до 2–3% кожного року.
Про це повідомляє Delo.ua посилаючись на НБУ.
Базовий прогноз НБУ враховує поступову стабілізацію економічних умов, збільшення витрат на оборону в 2025 році, наслідки інтенсифікації обстрілів і руйнувань, а також необхідність залучення значних обсягів зовнішнього фінансування.
Інфляція сповільнюється завдяки продовольствута монетарній політиці
Головним фактором стримування інфляції у найближчі місяці стане значна пропозиція харчових продуктів. Прогнозується, що ціни на овочі залишатимуться нижчими, ніж минулого року, а добрий врожай зернових обмежить збільшення вартості борошна, хлібобулочних виробів і кормів, що також стабілізує вартість м’яса.
Важливу роль відіграватимуть і заходи НБУ, спрямовані на забезпечення привабливості гривневих накопичень і стійкості валютного ринку. З цією метою регулятор підтримуватиме відносно тверду монетарну політику впродовж усього прогнозного періоду.
Разом з тим, темпи зменшення інфляції уповільнюватиме ряд ризиків — передусім дефіцит електроенергії, ймовірні перебої з електропостачанням, а також підняття адміністративно-регульованих тарифів.
Беручи до уваги всі аспекти, НБУ передбачає, що інфляція поступово йтиме на спад: до 9,2% у 2025 році, 6,6% у 2026-му та до планових 5% наприкінці 2027 року.
Економічне відновлення залишається стриманим
Національний банк переглянув прогноз росту ВВП у 2025 році до 1,9%. Це викликано руйнуванням інфраструктури, втратами в енергетичній сфері та менш значними, ніж передбачалося, показниками економіки у другому кварталі. Частково негативний вплив компенсують великі державні витрати, стабільний споживчий попит і пожвавлення сільського господарства у другій половині року.
У 2026 році зростання триватиме помірним — близько 2% — через ризики безпеки та нестачу електроенергії. У 2027 році прогнозується прискорення ВВП до 2,8% завдяки збільшенню інвестицій у відновлення та оборонний сектор, а також більшим урожаям.
Однак, пожвавлення економіки й надалі буде стримуватися браком робочої сили та наслідками війни.
Попит на працівників, ріст зарплат
Ринок праці в Україні показує поступове оновлення. Хоча пошук кваліфікованих працівників залишається важким, ситуація, у порівнянні з минулим роком, трохи покращилась. Підвищений попит на робітників сприятиме подальшому зменшенню рівня безробіття — за оцінками НБУ, він зменшиться приблизно до 11% у 2025 році, 10% у 2026 році та 9% у 2027 році.
Темпи збільшення зарплат дещо вповільняться в порівнянні з 2024 роком, але будуть вищими за рівень інфляції. Згідно з прогнозом НБУ, реальні заробітні плати у 2025 році зростуть приблизно на 6%, а у 2026–2027 роках — на 4–5% кожного року.
Міжнароднадопомога покриє дефіцит бюджету без емісії гривні
Зважаючи на зростання потреб оборони, Національний банк переглянув оцінку дефіциту бюджету на 2025 рік до 25% ВВП. У наступні роки очікується його поступове скорочення — до 19% ВВП у 2026 році та 14% ВВП у 2027 році.
Фінансування такого обсягу дефіциту, як і раніше, забезпечуватиметься здебільшого за рахунок міжнародної допомоги. За базовим сценарієм НБУ, Україна отримає $51,5 млрд у 2025 році, понад $45 млрд у 2026 році та $39 млрд у 2027 році.
Ці кошти дадуть можливість уникнути емісійного фінансування бюджету та підтримати стабільність валютного ринку. Завдяки цьому міжнародні резерви України, за прогнозом, зростуть до $53,6 млрд наприкінці 2025 року, становитимуть близько $52 млрд у 2026 році та перевищать $59 млрд у 2027 році.
Регіональна інфляція: як війна змінила ціновукарту країни
Показники інфляції, що використовуються НБУ та урядом у розробці політики, є усередненими, проте вони приховують значні розбіжності між областями. Ці розбіжності здатні суттєво впливати на загальні макроекономічні процеси — особливо у періоди, коли ціни на послуги, чутливі до місцевих умов, відрізняються все більше.
Після початку повномасштабного вторгнення географічна нерівномірність цін в Україні значно зросла. На це вплинули різний рівень інтенсивності обстрілів та руйнувань, перебої з електропостачанням, логістичні ускладнення в прифронтових регіонах, зміни у споживчому попиті, а також переміщення населення та капіталу.
НБУ підкреслює, що моніторинг регіональної цінової динаміки допомагає вчасно виявляти фактори, які впливають на загальний рівень інфляції, і надає більш точне розуміння економічних процесів у державі.
Сальдо поточного рахунку
Розширення дефіциту поточного рахунку у 2025 році пов’язане зі збільшенням імпорту, але не свідчить про споживчий бум чи втрату конкурентоздатності українських товарів. За оцінкою НБУ, це — результат збільшення витрат на оборону, відновлення та стратегічні інвестиції у стійкість держави.
Дефіцит поточного рахунку залишається контрольованим завдяки масштабній міжнародній підтримці. Кошти партнерів є надійним джерелом фінансування та, по суті, є інвестиціями у спільну європейську безпеку.
Додамо, в останні місяці споживча інфляція прогнозовано і стабільно зменшувалася. Зниження інфляційних процесів спостерігалося у широкому переліку товарів і послуг, причому фактичне зниження цін було навіть швидшим, ніж передбачалося в липневому Інфляційному звіті.
Источник: delo.ua
